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Economía se aceleraría durante segundo semestre del año, prevé el BCP

Lima.- El Área de Estudios Económicos del BCP señaló que los indicadores disponibles para julio indican una leve mejora de la actividad económica respecto a junio. Por un lado, la captura de anchoveta alcanzó 178 mil TM, frente a 60 mil TM en jul-18. Por otro lado, en jul-19 la producción de electricidad se incrementó 4.3% a/a (jun-19: 4.0% a/a). Asimismo, ASOCEM reportó que el consumo nacional de cemento se creció 9.8% a/a (jun-19: 4.7%). De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, la inversión pública del gobierno general cayó casi 15% a/a en jul-19 luego de avanzar 21% a/a el mes previo. Asimismo, en la encuesta de expectativas macroeconómicas del BCRP de jul-19, 4 de 6 indicadores de situación actual y 8 de 10 indicadores de expectativas de moderaron respecto a junio. Finalmente, jul-19 contaría con dos días laborales menos comparado con jul-18.

En ese contexto, el Área de Estudios Económicos del BCP estima que la actividad económica se acelere en el 2S19 en la medida que los sectores primarios dejen de restar puntos de crecimiento (restaron 0.6pp en el 1S19), y el gasto público vuelva a contribuir al crecimiento. Sin embargo, luego de crecer apenas 1.7% a/a en 1S19, el PBI deberá registrar tasas de crecimiento en torno a 4.3% a/a en el 2S19 para alcanzar nuestra proyección de crecimiento de 3.0% para este año. Esto luce retador en el contexto de menor crecimiento económico mundial y la incertidumbre asociada al entorno político local. Así, sin sorpresas positivas, el Área de Estudios Económicos del BCP revisaría a la baja la proyección de crecimiento del año en el Reporte Trimestral de set-19.

Como se sabe, la semana pasada el INEI informó que en jun-19 la actividad económica mensual avanzó 2.6% a/a (may-19: 0.7%), prácticamente en línea con lo esperado por el consenso (Reuters: 2.6%). Con este resultado, la actividad económica avanzó 1.7% a/a en 1S19 (el primer semestre más lento desde el 2009) y 2.7% a/a en términos anualizados.

El resultado de junio mostró una vez más una dinámica diferenciada entre sectores. Los sectores primarios cayeron alrededor de 0.8% a/a, una menor caída comparada con los registros de abr-19 (-8.3%) y may-19 (-4.5%); estos se contrajeron en 5 de 6 meses del 1S19 debido a menor producción pesquera, minera y de hidrocarburos. Por su parte, los sectores no primarios han sostenido el crecimiento, y en junio avanzaron alrededor de 3.7% a/a (1S19: 3.1%). Destacó el crecimiento del sector construcción de 13.6% a/a (máximo de 20 meses). En jun-19 los sectores comercio y servicios mantuvieron su dinamismo al avanzar 2.7% a/a (1S19: 2.6%) y 3.7% a/a (1S19: 3.7%), respectivamente.

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