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Dinámica económica a dos velocidades se mantendrá durante el segundo trimestre de 2017, estima el BCP

Lima.- La dinámica de una economía a dos velocidades se mantendrá durante el segundo trimestre del 2017; pues mientras el PBI se aceleraría, la demanda interna volvería a ser más débil que el PBI, refirió el Área de Estudios Económicos del BCP.

De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP, el PBI se aceleraría en el 2T17 impulsado por la pesca y la manufactura primaria ante una primera temporada de anchoveta mejor a la esperada (al 18-may se ha capturado el 40% de la cuota). Sin embargo, los sectores no primarios (1T17: +1.4% a/a) se desacelerarían en línea con un mercado laboral que continúa enfriándose. Asimismo, el BCP estima que durante el 2S17, la economía se aceleraría gradualmente para crecer alrededor de 3% a/a en el 4T17 y 4% en 2018 en la medida que la inversión pública despegue para reconstruir la infraestructura dañada por El Niño.

Demanda interna cayó 1% a/a en 1T17

El Área de Estudios Económicos del BCP recordó que, al igual que a lo largo del 2016, en el 1T17 se mantuvo una economía a dos velocidades con un desempeño de la demanda interna bastante más débil que el del PBI. En el 1T17, el PBI se expandió 2.1% a/a (menor registro en 8 trimestres) mientras que la demanda interna se contrajo 1.0% a/a (4T16: 0.1%), el primer registro negativo desde la crisis financiera global del 2009. Así, la demanda interna acumuló dos trimestres consecutivos de contracción en términos desestacionalizados (respecto del trimestre previo).

Tanto el gasto privado como el gasto público tuvieron un pobre desempeño en el 1T17. El consumo privado se desaceleró marcadamente y creció apenas 2.2% a/a (4T16: 3.1% y 1T16: 3.8%), su menor ritmo de avance desde 2009, en parte afectado por el Fenómeno El Niño Costero. Por su parte, la inversión privada registró una nueva caída de 5.6% a/a (4T16: -6.1%), y acumula 13 trimestres consecutivos de contracción (el ciclo de contracción más largo desde el período 1998-2002). Así, el gasto privado creció 0.8% a/a apoyado por una contribución positiva de inventarios. Por otro lado, el gasto público cayó por segundo trimestre consecutivo a tasas de dos dígitos (1T17: -11.0% a/a y 4T16: -13.7% a/a). La inversión pública nuevamente se desplomó 16.0% a/a (4T16: -15.5%) mientras que el consumo público se contrajo 9.5% a/a (4T16: -12.8%). Así, el menor gasto público restó 1.6 puntos porcentuales al crecimiento del PBI en el 1T17.

El pobre desempeño del gasto privado y público fue compensando por el sector externo, que aportó 3 puntos al crecimiento del PBI en el 1T17. Las exportaciones de bienes y servicios crecieron 12.2% a/a (su mayor registro en 5 años) ante la mayor producción de cobre de las nuevas minas que entraron en operación. Por su parte, las importaciones aumentaron 0.2% a/a (primer avance en 5 trimestres).

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